Siamo a pochi giorni dalla fine dell’anno e, mai come in questo 2025, l’andamento dell’S&P 500 ci sta tenendo con il fiato sospeso. Dopo un crollo notevole in primavera causato dall’ombra dei dazi di Trump (con sedute burrascose e perdite che in due giorni hanno superato il 10%!), il mercato ha mostrato segnali di resilienza. Tuttavia, le ultime settimane di alta volatilità mettono a rischio la chiusura, paventando un rendimento scarso o, peggio, un temuto anno in rosso.
Ma cosa ci dice la storia di questo indice iconico? Analizziamo i dati degli ultimi 50 anni (1975-2024) per mettere il 2025 nella giusta prospettiva.
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L’S&P 500 in 50 Anni: La Forza della Media
La tabella dei rendimenti annuali è un vero e proprio “termometro” dell’economia americana. Nonostante i crolli e le crisi, il quadro di lungo periodo è incredibilmente rassicurante per l’investitore paziente.
Calcoli e Statistiche Salienti (1975-2024)
Basandosi sui rendimenti riportati nella tabella, la performance media annuale è la seguente:
- Rendimento Annuo Medio (Media Geometrica): 9,06% (Il calcolo tiene conto dell’effetto composto dei rendimenti per dare una stima più realistica del guadagno per l’investitore di lungo periodo, escludendo dividendi e inflazione).
- Anni in Positivo (Verde): 39 (il 78% del tempo!)
- Anni in Negativo (Rosso): 11 (solo il 22% del tempo)
Questo dato è cruciale: in quasi 4 anni su 5, l’S&P 500 ha chiuso con un segno più, dimostrando la potenza intrinseca del mercato azionario.
Frequenza degli Anni Negativi: Quanto Dura la Burrasca?
L’investitore è terrorizzato dai segni rossi. Vediamo cosa succede in media dopo un anno negativo:
| Evento | Durata Media |
| Anni consecutivi in positivo | 3,55 anni (circa 3 anni e mezzo) |
| Anni consecutivi in negativo | 1,36 anni (quasi sempre un solo anno, con il periodo 2000-2002 che è stato l’unico a registrare 3 anni di seguito) |
| Periodo tra un anno negativo e il successivo | 4,45 anni |
| Anni Positivi Successivi a un Anno Negativo | 8 anni su 11 l’anno successivo a una chiusura in rosso è stato positivo! |
Nota Importante: Il crollo inatteso del 2025 a causa dei dazi rientra nella fisiologica volatilità del mercato. La storia ci insegna che, sebbene le perdite facciano male, sono eventi relativamente rari e spesso seguiti da forti riprese.
La Situazione del 2025: Rendimento Basso o Rosso?
Gli analisti, prima delle recenti turbolenze, stimavano un rendimento moderato per il 2025. Oggi, a causa dell’incertezza e delle conseguenti vendite massicce (che hanno portato l’indice a perdere il 10,5% in poche sedute ad aprile!), il rischio di un rendimento inferiore alla media è altissimo.
- Rendimento YTD 2025: I dati di inizio dicembre 2025 indicano un rendimento che oscilla intorno al +12,40% (mentre altri indicano previsioni tra 5.100 e 7.000 punti per fine anno), in netto calo rispetto ai massimi raggiunti prima della crisi dei dazi.
- La Minaccia: Se la volatilità delle ultime settimane dovesse tramutarsi in ulteriori significative perdite prima di capodanno, il rendimento annuale potrebbe avvicinarsi pericolosamente allo zero, o addirittura chiudere in negativo, cosa che non accadeva dal 2022.
In conclusione, anche se l’S&P 500 dovesse chiudere il 2025 con un rendimento basso, l’investitore di lungo periodo dovrebbe mantenere la calma. Come dimostra la media storica del 9,06% e la frequenza di ripresa, il mercato ha una sorprendente capacità di assorbire gli shock e ripartire.
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